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欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”

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欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”

欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”

财联社7月3日讯(编辑 赵昊)欧洲央行内部一些官员已经(yǐjīng)开始担心(dānxīn),欧元的强势是否已经“过犹不及”。

截至(jiézhì)发稿,欧元兑(duì)美元报1.1765,本周早些时候创2021年来最高水平,年内已累涨近14%。

分析认为,投资者为了在美国政策(zhèngcè)波动中寻求避险,大举转向欧洲资产,令欧元走势(zǒushì)出人意料——年初时,市场还曾普遍预测欧元将跌至与美元(měiyuán)平价的水平。

更令人惊讶的是(shì),尽管美国央行利率远高于欧洲,且利差不断扩大,但欧元依然强势反弹(fǎndàn),打破了传统的汇率逻辑。

在(zài)辛特拉举办的欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)中央银行论坛上,欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示,“我们应该尽量避免欧元(ōuyuán)出现过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受(jiēshòu),但若突破1.20,“问题就会复杂得多”。

欧元升值虽能压低进口价格,从而缓解当地通胀,但也会削弱出口竞争力、拖累经济增长。对依赖出口的欧洲而言(éryán),这种局面尤其(yóuqí)危险。加之(jiāzhī)欧元区正面临美欧贸易风险,一些央行官员愈发不安。

一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示,央行或需更明确(míngquè)地传递信息,表明“并不欢迎欧元过(guò)强”,否则可能(kěnéng)导致通胀低于2%的中期目标。另一名官员也承认,强势欧元“可能会成为一个问题”。

美国资产管理公司(gōngsī)T. Rowe Price固收部门欧洲首席(shǒuxí)经济学家Tomasz Wieladek指出,“政策(zhèngcè)制定者或许原本预期欧元会慢慢升值……但现实是升得太快了”。

Wieladek补充说,这主要因为“私营部门资金转向欧洲的(de)速度(sùdù)超出了所有人的预期”。他预测,如果欧元兑美元今年升至1.25(较当前再涨6%),欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)可能不得不(bùdébù)降息50个基点,以缓解对通胀和经济的冲击。

自2024年6月以来,欧洲央行已(yǐ)将利率降至(jiàngzhì)2%,而美联储维持两倍于该水平的政策利率。通常而言,美国(měiguó)高利率会吸引资本流入、推高美元汇率,但今年这一规律似乎失效。

在辛特拉会议上,欧洲央行行长拉加(lājiā)德(dé)指出,美元的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她表示:“很明显,某些东西被打破了。”但她也坦言,尚不清楚美元“是否(shìfǒu)还有修复的可能”。

尽管她未明确(míngquè)说明欧元强势对货币政策的(de)影响,但强调:“我们会在预测中考虑汇率因素。”

目前,欧元区通胀刚好在2%的中期目标,预计明年将(jiāng)暂时回落至1.6%。若欧元持续升值、叠加美国上调关税,欧洲高层央行官员的担忧(dānyōu)只会加剧(jiājù)。

TD证券(zhèngquàn)利率(lìlǜ)策略师Pooja Kumra表示:“欧元升值会打压出口,具有通缩效应。”她警告说:“欧元区现在最怕重回2010年代的通缩时代(shídài)。”

然而,欧洲央行干预汇率的空间十分有限(yǒuxiàn)。一位资深政策制定者透露,“全球央行之间一直有个共识,那就是不应(yīng)单边干预汇率。”

他警告(jǐnggào)称,若未经协调擅自入市干预,不仅注定失败,还可能引发(yǐnfā)“货币战争”。他还补充道:令局势更复杂的是,特朗普(tèlǎngpǔ)阵营内部有人公开主张削弱美元。

不过,也有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出,欧盟(ōuméng)拥有巨额贸易顺差(màoyìshùnchā),通常意味着其货币理应升值(shēngzhí)。“政策制定者现在抱怨欧元强势,其实并没有多少说服力。”

克罗地亚央行(yāngháng)行长、欧洲央行管委会成员之一的武伊契奇也态度淡定。他表示,欧元当前汇率与最初推出时差不多,而且在过去25年里曾多次走得更(gèng)强。“现在的水平(shuǐpíng)远称不上异常。”

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